凯莱英(002821.CN)

每股贵了100元也要买 高瓴豪掷10亿元入局凯莱英定增

时间:20-10-13 21:41    来源:新浪

真爱!每股贵了100元也要买,高瓴豪掷10亿元入局凯莱英(002821)定增

来源: 国际金融报

原创 黄华

今年7月,凯莱英的战投式定增计划被暂停,高瓴资本因此没能包揽认购公司定增。时隔近3个月,尽管凯莱英发行价格已大幅增加,高瓴还是出现在其定增获配名单中,并成为获配最多的机构。不少网友大呼:高瓴对凯莱英是真爱!

10月12日晚间,凯莱英医药集团(天津)股份有限公司(下称“凯莱英”)公告发布定增结果。据披露,凯莱英此次共发行1017.8万股,发行价格为227元/股,募资总额23.1亿元。

本次发行对象共有9名,锁定期6个月。备受瞩目的高瓴资本是本次获配股份数最多的机构,获配440.53万股,获配金额约10亿元。高瓴资本之外,国企结构调整基金获配203.52万股,高盛旗下高盛国际获配22.72万股。

10月13日,凯莱英延续昨日涨势,收盘价达286.6元/股,涨幅4.45%。对比发行价227元/股,粗略计算之下,高瓴资本已实现浮盈突破20%,累计超2亿元。

一波三折参与定增

高瓴资本参与凯莱英定增可谓一波三折。今年2月,在证监会再融资新规发布后,凯莱英第一时间推出了23亿元定增预案,并由高瓴资本全资认购,引起市场热切关注,公司公告次日收获涨停板。7月22日,凯莱英收盘价232.2元/股,较其非公开发行价123.56元/股,已经上涨近90%。

然而,7月23日,凯莱英大幅度修改了定增方案。首先,非公开发行对象由高瓴资本变更为不超过35名特定投资者。其次,发行价格也被调整,此前是定价123.56元/股,调整后改为不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。最后,限售期由原来的18个月调整为6个月。调整方案之下,高瓴作为战略投资者包揽认购凯莱英定增的计划也被搁浅。

此前,凯莱英证券部相关负责人对媒体表示,“我们之前做的战投方案不是那么受监管认可,因为根据现在的政策,发出来(被批准的)的定增方案都是询价的方案。”但是,“公司主业发展对资金的需求比较迫切,订单比较多,产能扩张的需求也比较迫切,所以为了推动再融资,适时地顺应政策修改了方案”。

最新的股票发行情况报告书显示,此次定增价格为227元/股,与2月公告增发价123.56元/股相比,每股增加了103.44元,增幅83.72%,几乎“贵了一倍”。不过,高瓴还是选择豪掷10亿元。

独立财经评论员郭施亮向《国际金融报》记者表示,“凯莱英属于CRO(医药研发合同外包服务机构)赛道比较知名的医药巨头,即使定增规则收紧,定增价格提升,也同样吸引资本青睐。而高瓴资本参与其定增,能促进企业发展。”

近年业绩稳定上升

作为我国医药研发生产服务外包领域龙头之一,在行业红利滋润下,凯莱英近年发展态势良好,这也是其备受资本青睐的主要原因。业绩方面,2017年至2019年,公司实现营收14.23亿元、18.35亿元、24.6亿元;实现归母净利润3.41亿元、4.28亿元、5.54亿元。

2020年第一季度,疫情影响下,公司营收较同期出现0.21%的下滑。但是,截至第二季度末,公司依旧交出了靓丽的中报。2020年上半年,公司实现营收12.66亿元,同比增长15.81%;实现归母净利润3.16亿元,同比增长37.63%。

行业影响力方面,某医药行业分析人士向《国际金融报》记者介绍,“凯莱英是在小分子CDMO(合同研发生产组织)这条细分赛道上的。我国小分子CDMO企业比较大的有合全药业、凯莱英、博腾股份(维权)和九洲药业。而合全药业和凯莱英加起来能占到近半市场份额。”

不过,和龙头药明康德旗下的合全药业相比,凯莱英或许“仍需努力”。众所周知,药明康德的CDMO业务主要由合全药业承担。而药明康德2020年中报显示,企业今年上半年CDMO/CMO服务的营收达到了21.62亿元,同比增长25.83%。该数据表明,无论在营收规模还是营收增速方面,合全药业依旧大幅领先凯莱英。

医药赛道被看好

在今日的凯莱英热门话题之下,“高瓴重仓医药赛道”也被投资者门津津乐道。资料显示,目前高瓴在生物医药、医疗器械、医疗服务、医药零售等领域累计投资了160多家企业,其中,中国企业超过100家。总投资金额超过1200亿元人民币。

今年以来,高瓴资本在生物医药领域的投资身影一直都十分活跃。3月,高瓴资本出资12.42亿元入局华兰生物,同月出资约10.56亿元增持港股公司微创医疗。而在此前的定增潮中,除了凯莱英,高瓴资本还拟斥资约3.93亿元参与凯利泰的定增,斥资约21.73亿元定增入股健康元,近期还认购了百济神州不低于10亿美元的份额。

高瓴资本创始人兼首席执行官张磊近期表示,生命科学、生物技术有望迎来“寒武纪大爆发”时代。张磊表示,为推动创新药物的引进、研发和保护,国家在临床试验、新药审批、新药研发等方面颁发鼓励政策。其次,大批生物化学科学家回国创业带来了高端的技术、知识,并且2019年中国生物制药领域吸纳资金的能力位居世界第一。在创新型、长期资本的扶持下中国生物制药行业有望取得长期发展。

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