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民生证券:医药外包板块回调,景气度延续,龙头投资价值凸显

时间:20-03-03 10:49    来源:证券时报

民生证券指出,上周,由于新冠肺炎在全球蔓延造成全球市场恐慌情绪,全球股市剧烈下跌,受H股拖累,康龙化成、药明康德在本周下跌幅度较大,CXO行业作为创新药产业链中的重要一环,仍然处于景气度较高的发展阶段,短期来看,由于本次疫情发酵,药企纷纷加大对于新冠病毒的疫苗、药物的研发,在短期内可能会利好相关的外包企业;中长期来看,在产业逻辑的支撑下,CXO板块中长期具备较为强劲的向上动力。

在此,重申CXO产业的三个核心逻辑:1、产业转移成熟阶段的离岸外包业务,重点关注其α能力拓展,如药明康德、康龙化成;2、产业转移初期的CDMO/CMO业务,供给端技术实力、产能规模的提升,如凯莱英(002821)、九洲药业;3、中国市场红利逻辑下在岸外包公司的α能力拓展,如泰格医药、昭衍新药等。