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高瓴补充130亿美元弹药 据说瞄准中国市场这个机会

发布时间:2020-05-16 20:05    来源媒体:金融界

数百亿元投资格力电器、23亿元包揽凯莱英定增……近期一直买买买的高瓴资本俨然是资本市场的“超级网红”,其一举一动都受到媒体关注。

多方信源告诉上证报,高瓴资本正在进行高瓴5期美元基金(Hillhouse Fund V)的募集,目标规模高达130亿美元(折合人民币约923亿元)。

相关人士告诉上证报,上述募集资金中,100亿美元将投入到并购领域,30亿美元将分配给成长型投资和风险投资。而且,将主要瞄准疫情之下出现的新机会,尤其是中国市场的机会。

怎么投:主要用于并购目标锁定中国企业

正如4月份高瓴资本创始人张磊和黑石集团董事长苏世民对话时所言:“最好的投资机会就在中国,就在当下,现在就是重仓中国最好的机会。”据了解,高瓴5期将主要瞄准疫情之下出现的新机会,尤其是中国市场的机会。

2020年以来,高瓴频繁出手,坚定重仓中国的态度非常明显。就在5月13日,高瓴宣布斥资4亿元参与A股医疗器械公司凯利泰的定增,以及23亿元包揽凯莱英定增并与其签署战略合作协议。

从投资策略来看,并购会成为高瓴5期的主导。

以“高瓴X期基金”命名的美元基金是高瓴资本的旗舰产品。从2014年开始,高瓴资本基本保持了每两年成立一期旗舰基金的节奏,2014年成立高瓴2期,2016年成立高瓴3期,2018年成立高瓴4期。

从高瓴3期基金开始,高瓴在并购投资领域开始崭露头角,扛鼎之作便是2017年由高瓴资本主导的对百丽国际的并购。

2017年,由高瓴资本领衔的财团以531亿港元完成对“一代鞋王”百丽国际的私有化。其后,高瓴资本在尊重百丽原有能力和基因的基础上,调动自身的数字化能力为百丽赋能,推动精益运营团队进驻工厂、门店开展信息化、拓宽电商渠道,对百丽进行了一系列数字化转型改造。

2019年10月10日,完成数字化改革的百丽分拆旗下运动鞋服零售商“滔搏”在港交所挂牌上市,上市首日股价上涨8.82%,市值超570亿港元,已超过2年前百丽私有化的金额。

凭借这个案例,高瓴4期美元基金实现了超募,募集额一举达到了106亿美金,正式进入到顶级并购基金的行列。

2019年投资格力电器,更是让高瓴资本在并购投资上声名大振。2019年12月2日,格力电器发布公告,高瓴资本斥资逾400亿元收购了格力电器15%的股权。交易完成后,以高瓴资本为主要参与者的珠海明骏正式成为格力电器第一大股东。这是高瓴资本在实体产业最新最重磅的一笔投资。

有分析人士表示,在中国做并购,最好的方式未必是海外基金的通常做法,即买下被市场低估的公司,通过成本缩减、精英治理取得巨大的经济回报。在中国,必须要充分尊重管理层,尊重中国企业特有的文化,理解产业发展的具体阶段,然后运用新零售模式、提高管理效率和科技化水平,去向市场要增量,通过竞争拿到更大的市场份额。高瓴对百丽国际如此,对格力电器也是如此,预计高瓴5期在并购上也将继续延续这样的打法。

投什么:持续加仓生物医疗

那么,这笔巨额资金将会投向哪些行业呢?

分析高瓴资本5月16日在美国证券交易委员会(SEC)公布的2020年第一季度末的美股持仓情况,或能发现一些端倪。

数据显示,高瓴资本在美股持有60家公司的股票,持有市值超过74亿美元(折合人民币525亿元),相较去年四季度末的80.26亿美元持仓市值减少7.5%。

中概股依然占据强势地位。高瓴前十大重仓股中,中概股占据了7个席位,分别为爱奇艺、百济神州、京东、好未来、阿里巴巴、拼多多、泰邦生物,七家企业的持股市值合计超过33.8亿美元,占高瓴资本总持有市值的45.6%。分析人士称,这显示高瓴依然看重中国企业的发展潜力。

生物医疗、互联网科技依然是高瓴主要布局的领域。截至2020年3月31日,在高瓴资本的美股持仓中,前五大重仓股分别是ZOOM、爱奇艺、百济神州、UBER和京东,持有市值分别为9.1亿美元、8.3亿美元、6.7亿美元、5.4亿美元和4.8亿美元。

主打多人视频会议的ZOOM,由于一季度股价涨幅达115%,跃居为高瓴资本第一大重仓股。ZOOM于去年4月份登上资本市场,而高瓴在2014年便投资了ZOOM,并在后续几轮融资中持续加码。疫情下,视频会议软件成为远程办公的刚需,ZOOM的未来发展也持续被资本市场看好。

百济神州继续稳居高瓴前三大重仓股的宝座。在高瓴的持仓组合中,生物科技、医疗制药企业一直都是重点布局领域。数据显示,在高瓴持有的60只股票中,生物医疗企业占据了29席,持有市值合计22.76亿美元,占高瓴总持仓市值的30%。

高瓴一季度新进了一家生物技术公司Beam Therapeutics,截至一季度末的持股市值为5339.5万美元。Beam Therapeutics是基因药物领域的领头羊。高瓴一季度还加仓了创新型生物制药公司Blueprint Medicines,截至一季度末的持股市值为9092万美元。

接近高瓴的市场人士称,生物医药和医疗器械领域一直是高瓴的重点投资方向,预期未来高瓴还会继续布局。

数据显示,截至目前,高瓴在全球医疗健康产业累计投资160家企业,其中本土企业100家、海外企业60家。

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